自5月19日晚间，首次披露退市风险提示后，ST泰禾（000732.SZ）分别于5月22日、5月23日晚间再次“官宣”，因公司股票收盘价连续超过10个交易日低于1元，将面临终止上市的风险。

钛媒体APP了解到，2018年1月31日，ST泰禾迎来股价峰值21.31元，彼时的股票简称还是“泰禾集团”，公司市值一度逾530亿元。

(资料图片)

而今时过境迁，仅五年时间过去，公司股票不仅“戴帽”，总市值更是低至15.18亿元，较其高光时刻蒸发超500亿元。

二级市场方面更是惨淡，截至5月24日收盘，ST泰禾股价报0.61元，较巅峰值暴跌97.14%，且已连续13天股价低于1元，公司进入退市倒计时。

退市风波

时间回到2022年5月5日，泰禾集团股票停牌一天，翌日公司股票复牌同时被实施其他风险警示，股票简称由“泰禾集团”变更为“ST泰禾”，公司正式踏上了“退市之路”。

公告指出，ST泰禾被实施风险警示的原因，主要是由于公司最近一年的内部控制审计报告被出具否定意见、公司最近三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

据2021年报显示，期内，公司实现营收约49.11亿元，较上年同期提高35.87%；实现归母净利润为-40.13亿元，比上年同期减亏9.86亿，同比上升19.73%；公司房地产业务的毛利率为2.79%，同比下降9.44个百分点。

在此后的一年时间里，ST泰禾为了挽救局面开始自救，但效果甚微，公司还是站上了“被迫退市”的绞架。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易，被业内称为“1元退市”新规。

就目前来看，距离ST泰禾的“1元退市”的临界点仅剩7个交易日。

今年4月21日，ST泰禾股价跌至1元以下，拉响退市警报，在经历三天下跌行情后，于4月26日开始波动上行，暂时缓解了危机。但好景不长，五一小长假后，ST泰禾股价开始下挫。

直到5月8日收盘，ST泰禾股价报收0.95元，跌5%，成交额约4564万元。自此，公司正式步入“1元退市”之路，至今已有13个交易日。若接下来7个交易日的收盘价仍低于1元，公司将于6月2日正式停牌并面临退市风险。

对于如何争取撤销退市风险警示，ST泰禾在5月15日召开的业绩会上表示，公司大股东与管理层正在讨论稳定股价的措施，如达到信披标准，公司会及时按照监管要求履行信披义务。

同时，也有市场消息指出，ST泰禾可以通过高管增持、大股东回购股票的方式重振信心。不过，已有业内人士向钛媒体APP表示，ST泰禾想要继续保留上市地位难度较大，公司目前仅披露退市风险提示，具体的维稳措施并未披露，大概率是回天乏术了。

债台高筑

ST泰禾的危机源于公司债务。

起家于福建三明市的ST泰禾，早前在创始人黄其森的带领下，仅用了五年时间便实现了百亿到千亿的销售额突破，进入千亿房企的阵营。因为热衷于中式庭院等高端住宅的开发，在很长一段时间里被称为“豪宅专业户”，一时无光无两。

2015年-2017年，ST泰禾先后在深圳、广州投资近1000亿元，规划了10多个项目，其中位于深圳宝安区的泰禾院子未卖先火，甚至需要验资逾千万才能进入项目参观。

（深圳泰禾院子实拍图）

但紧随市场红利的消退与行业调控的来临，ST泰禾的高杠杆危机逐步显露，经营状况急转而下。到了2019年，ST泰禾因为负债过高，成为行业内最早爆雷的房企之一。

2020年报显示，ST泰禾营收约36.15亿元，较上一年减少84.7%；经营活动产生的现金流量净额为-29.89亿元，同比减少-112.49%；基本每股收益亏损2.0087元，同比减少1171.88%；总资产2168.32亿元，同比减少3.33%。

彼时ST泰禾解释为，当期结转的房地产项目拿地成本较高，利润水平显著下降所致。值得一提的是，由于缺钱ST泰禾开始通过卖项目、股权融资、降价促销、引入战投等方式“自救”，但效果并不明显。

时间回到当下，ST泰禾曾在4月底公布公司2022年度业绩报告，期内，泰公司实现营收88.03亿元，同比增长79.24%；净亏损55.74亿元，同比下降37.46%；实现归母净利润为-53.74亿元，同比下降33.9%；扣非净利润为-47.38亿元，公司亏损情况并未得到较大改善。

债务方面，截至2023年4月28日，ST泰禾已到期未归还借款本金为582.03亿元，同时公司对外担保中实质性逾期债务对应的担保余额为54.16亿元。

对此，ST泰禾表示，公司正在全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题。但截至目前，公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案。

房企退市潮起

实际上，上一个因跌破“1元线”被退市的房企是中弘股份，早在2018年11月8日，中弘股份因连续20个交易日收盘价低于面值1元，成为深沪股市近30年来的“1元退市第一股”。

6月2日是ST泰禾“1元退市”的最后期限，但值得一提的是，ST泰禾并不是今年第一家“被退市”的房企。

半个月前的5月9日，销售额曾突破千亿元、被称为“四川一哥”的*ST蓝光发布公告称，截至当日公司已连续20个交易日股票收盘价低于1元，触及终止上市条件，上交所已为此发出《关于拟终止蓝光发展股票上市的事先告知书》。自5月10日起，*ST蓝光停牌，等待退市审议。

继*ST蓝光之后，*ST中天成为今年第二家“被迫”退市的A股上市房企。

5月19日晚间，*ST中天公告称收到深交所下发的《事先告知书》，公司股票在2023年4月17日至2023年5月18日期间，连续20个交易日收盘价均低于1元，触及“面值退市”的规定，深交所拟决定终止中天金融的公司股票上市交易。

据不完全统计，截至目前，包括*ST嘉凯、ST阳光城、ST美置、ST世茂、ST粤泰、*ST泛海、*ST宋都、*ST海投等等十余家房企面临退市风险，另有多家股价已连续下跌近“1元线”，危机四伏。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）