2023年5月19日金杯电工(002533)（002533）发布公告称公司于2023年5月18日接受机构调研，海通证券(600837)马天一、皓普投资陈思序、西南证券(600369)李昂、东方财富(300059)刘斌、一犁基金李阳、江铜集团金瑞期货陈羽汐、珠海英顺私募基金管理有限公司古杨、四川大决策证券投资顾问有限公司邓瑜瑜 蔡兴、深圳市盛天投资管理有限公司糜婧 孟明、深圳市前海战国时代股权投资基金有限公司吴国峰、深圳市前海唐融资本投资管理有限公司方琪佳、国元证券(000728)龚斯闻 唐敬执、深圳市弘达睿信科技发展有限公司叶劲 陈清玲、陕西科技创业投资管理有限公司李兵、东海证券张帆远 周啸宇、财信证券杨甫、德邦证券杨英杰、中粮期货吴辰龑、天堃资本艾善勇、华西证券(002926)姚靖钰、浙商证券(601878)杨子伟参与。

具体内容如下：

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问：请简单介绍公司整体业务及扁电磁线业务情况？

答：公司主要产品为电线电缆和扁电磁线，拥有长沙、衡阳、武汉、成都、南昌、湘潭、无锡七个生产基地，多家子公司为“专精特新”小巨人企业，其中湘潭、武汉为国家级“专精特新”小巨人企业。

在扁电磁线业务方面，公司积累了 20余年的生产管理经验，具有深厚的技术功底和成熟的工艺。目前，公司拥有湘潭和无锡两大扁电磁线生产基地，2022年产销量接近 6 万吨，已成为国内领先的特高压输变电设备、高压电机、新能源汽车驱动电机和军工核电用扁电磁线制造企业，也是国内为数不多的同时覆盖变压器、电机两大应用领域的电磁线制造商。

问：公司在扁电磁线应用领域的发展规划是怎样的？

答：在扁电磁线应用领域方面，特高压用扁电磁线是公司传统强项，公司会继续加强在特高压方面的竞争优势。但随着市场的发展，尤其是新能源汽车的快速发展，公司正在加大对新能源汽车电机专用扁电磁线的投资，分三期建设实现年产能 5 万吨扩能计划。目前二期建设已投产 24条生产线，二期剩余产能正按计划推进，预计今年第三季度能全部投产，届时一、二期产能将达到 20,000吨/年。

问：公司扁电磁线在新能源汽车上的应用领域及主要产品有哪些？

答：公司扁电磁线在新能源汽车上的应用范围广泛，包括驱动电机、发电机、车载电源、电池连结排和充电桩等，主要产品包括漆包扁线、膜包漆包线、PEEK 挤塑线、组合导线和 LITZ 线等。

问：2023 年一季度新能源汽车销售不及预期，对公司有哪些影响？

答：新能源汽车在 2022年经历了高速增长，今年一季度增速有所下滑，对公司新能源汽车用扁电磁线销售也造成了一定影响，但公司扁电磁线产品除了应用于新能源汽车外，还广泛应用于特高压、工业电机、风光储等领域。2023年一季度，公司实现扁电磁线产品销量超过 1.5万吨，同比增长约 25%。

目前，汽车电动化已经成为趋势，公司认为短期波动不会改变未来长期发展趋势。

问：公司扁电磁线 800V 高压项目进展情况如何？

答：公司扁电磁线 800V高压项目进展顺利，目前已实现少批量供货。

问：公司电线电缆主要采用经销模式，公司是如何考虑经销网络布局的？

答：电线电缆由于其重量、长度等特性以及对物流运输、管理等成本的考虑，从而在销售上存在运输半径问题，也就是最佳经济销售半径问题。因此，公司在经销网络布局上紧紧围绕最佳销售半径进行布局，提出了围绕现有长沙、衡阳、武汉、成都、南昌五个电线电缆基地实行立足本地、深耕渠道的营销策略，进一步下沉经销网络及周边拓展。

问：近期铜价出现了一定程度的下跌，公司在铜的套期保值上是否存在风险敞口？

答：公司主要原材料为铜，扁电磁线产品采用“铜价+加工费”定价模式，收取的是加工费，不会存在风险敞口。同时，公司实行严格的套期保值制度，严禁投机。因此，铜价波动对公司整体的正常生产经营不会造成较大影响。

以上内容根据现场谈话记录整理。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并按要求签署了《公平信息披露承诺书》。

金杯电工（002533）主营业务：电线电缆产品的研发、生产和销售。

金杯电工2023一季报显示，公司主营收入29.59亿元，同比上升8.45%；归母净利润1.15亿元，同比上升54.19%；扣非净利润1.04亿元，同比上升56.03%；负债率47.14%，投资收益434.79万元，财务费用674.93万元，毛利率11.61%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8542.37万，融资余额增加；融券净流入129.73万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金杯电工（002533）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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