瑞银:下调燃气股目标价,行业首选中国燃气、华润燃气_每日观察

2022-12-19 13:08:39 来源:格隆汇


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瑞银发表研究报告指出,看好内地燃气股,预期盈利增长将由2022年的负3%,上升至明年的15%,主要由于内地重新开放,刺激天然气量反弹,由预测今年增长6%至明年扩大至11%;国际油价稳定导致美元边际利润温和复苏;新业务板块增长等。

该行对内地燃气股2022至2024财年的纯利预测下调1%至13%,以反映潜在的短期压力,但认为市场过分担忧。燃气股现价相当于2023年预测市盈率的10.1倍,较历史平均水平15.5倍低1.9个标准差。总而言之,该行预期燃气股2023至2025财年盈利的复合年增长率约为8%,较2019至2022财年的4%为高。

行业中,该行首选润燃(1193.HK)及中燃(0384.HK),认为润燃可实现更快的盈利增长,惟对其目标价由49港元降至39港元,看好中燃管理策略改变可改善中期现金流,目标价由16港元降至15.5港元,评级“买入”,评级均予买入;将新奥能源(2688.HK)目标价由135港元调至116港元,中华煤气(0003.HK)目标价由9港元调至7.6港元,评级均予中性。

标签: 边际利润 新奥能源 研究报告