东方证券股份有限公司浦俊懿近期对国联股份(603613)进行研究并发布了研究报告《管理层集体增持彰显信心,全年业绩具备较好确定性》,本报告对国联股份给出买入评级,认为其目标价位为140.40元,当前股价为97.42元,预期上涨幅度为44.12%。
国联股份(603613)
(相关资料图)
事件:
公司发布公告,两位实控人刘泉、钱晓钧,以及田涛、潘勇等6位董事、监事,加上张梅甫等6位管理人员计划在2022年11月29日起的6个月内增持公司股份,拟增持金额为5020万元至1.04亿。此外,11月30日和12月2日,公司实控人刘泉、钱晓钧通过竞价交易共计增持20.2万股,增持金额为1997.3万元。
实控人及董监高共计14人集体增持彰显对公司未来发展信心与底气。本次增持为年内第二次实控人及相关人员集体增持,两次增持的背景均为公司股价出现非理性波动时,相关人员基于对公司未来发展及投资价值的判断,进行增持以维护投资者利益、提升投资者信心。公司近期的股价波动,主要是源于媒体对公司业务模式和部分经营数据存在疑问,而公司已通过问询回复函和投资者交流会的形式,对媒体和广大投资者关心的问题进行正面回复和逐一解释说明。
回复函对媒体报道和交易所问询进行正面回复。1)关于融资性贸易,亿兆华盛和东岳飞达不存在同一实控人、采购与销售金额差异较大、不存在融资性条款等安排,另外,公司其他客户业务也不存在融资性贸易。公司与亿兆华盛披露数据差异主要源于亿利洁能(600277)的披露口径与公司不同。2)关于资金存贷问题,由于70%的募集资金为项目专项资金、以及通过银行承兑汇票支付货款导致保证金较高,使得货币资金虽高但多数为受限资金,通过对比,公司与同业公司在资金存贷方面不存在显著差异。3)人员增长和人均创收方面,公司随着业务结构变化也在内部进行人员结构调整,电商业务人员增速与收入增速保持合理比例。此外,公司在人均创收方面与钢银电商等同业公司相比仍处于较低水平。
前三季度公司业绩表现良好,双十订单奠定Q4增长基础。公司前三季度收入与归母净利增速分别达到97.2%和101.6%,体现出很强的增长韧性。同时,公司双十电商节订单总额增长90.2%,达到172.3亿元,为4季度以及全年增长提供了很好的基础和确定性。
我们维持2022-2024年11.0亿、18.6亿、31.1亿的归母净利润预测,采用DCF估值,维持目140.4元目标价和买入评级。
风险提示
媒体报道带来股价波动风险;GDR发行不及预期风险;宏观经济波动风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券(600958)徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达97.62%,其预测2022年度归属净利润为盈利10.5亿,根据现价换算的预测PE为31.94。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级20家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为149.52。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,国联股份(603613)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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