主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

高钢杰在担任浦银安盛中证高股息ETF（512590）基金经理的任职期间累计任职回报43.81%，平均年化收益率为10.27%。期间重仓股调仓次数共有40次，其中盈利次数为24次，胜率为60.0%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为5.0%。

(资料图片)

以下为高钢杰所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、龙蟒佰利(002601)（002601）翻倍案例：

高钢杰管理的浦银安盛中证高股息ETF基金在19年1季度买入龙蟒佰利，在持有2年又0个季度后在21年1季度卖出。持有期间的估算收益率为161.15%，持有期间龙蟒佰利在2019年到2021年的年报营业总收入增幅达80.54%。

2、阳光电源(300274)（300274）调仓案例：

高钢杰管理的浦银安盛创业板ETF基金在21年2季度买入阳光电源，已连续持有1年又2个季度。持有期间的估算收益率为38.67%，持有期间阳光电源在2021年到2022年的中报营业总收入增幅达49.59%。

3、长城汽车（601633）调仓案例：

高钢杰管理的浦银安盛中证智能电动汽车ETF基金在21年4季度买入长城汽车，已连续持有1年又0个季度。持有期间的估算收益率为-41.98%，持有期间长城汽车在2021年到2022年的中报归属净利润增幅达58.72%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理高钢杰的阿尔法能力普通，浦银安盛中证光伏产业ETF联接A（017116）基金的盈利能力还有待后续观察。

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