8月27日，伦敦洲际交易所天然气期货价格每千立方米超过3500美元，达到今年3月7日以来的最高点。俄专家表示，如面临气温骤降或储气不足，欧洲今冬的天然气价格可能会突破历史性的每千立方米5000美元。根据其看法，目前并不存在控制市场价格的可靠方法。机构表示，长期来看，受国际地缘政治的不稳定性及全球天然气供应紧张影响，冬季欧洲和亚洲对于天然气的争夺或更加激烈，国内进口成本将会居高不下。下半年LNG价格预计会延续居高不下，高位震荡的局面。

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我国天然气生产增速放缓，进口降幅扩大。统计数据显示，6月份，生产天然气173亿立方米，同比增长0.4%，增速比上月放缓4.5个百分点，日均产量5.8亿立方米。进口天然气872万吨，同比下降14.6%，降幅比上月扩大4.0个百分点。1—6月份，生产天然气1096亿立方米，同比增长4.9%。进口天然气5357万吨，同比下降10.0%。上半年天然气表观消费量为1818.5亿立方米，同比下降0.47%。

受俄乌冲突影响，全球天然气供应紧张局面加剧，国际天然气价格上涨的同时，国内LNG市场价格同步上涨创下近五年新高。2022年上半年，国内LNG市场均价为6853元/吨，同比增长71.81%。

据了解，天然气目前是我国非常依赖进口的一项资源，对外依存度接近45%，进口结构以LNG为主、管道气为辅。2021年，我国LNG进口占65%左右，目前已是全球第一大LNG进口国，且长期需求仍在持续增长。

对未来我国天然气价格走势预期，专业人士分析，未来如果俄罗斯对外输气量没有迅速回升的话，随着采暖季的到来，预期国际天然气价格回落概率不大，而国内天然气价格也将易涨难跌，可能继续维持高位震荡状态。

值得注意的是，今年上半年燃气公司普遍实现了归母净利润的较快增长，其中天壕环境(300332)的增速最快为416.35%。对此，天壕环境表示，这主要是报告期内公司燃气业务实现了稳步增长。蓝天燃气上半年实现净利润3.25亿元，同比增长68.24%；陕天然气(002267)预计上半年净利6.19亿，同比增长80.88%。上述两家公司均表示，增长是受益于天然气销售收入较去年同期有较大增长所致。

光大证券表示，在“碳中和”目标的大力推动下，我国天然气需求有望持续增长，天然气生产商将充分受益于天然气价格上涨，进口需求提升的背景下，天然气接收站建设有望加速。华泰证券(601688)发布的研报则认为，2022-2025年，国内天然气需求有望保持8%左右的年均复合增速。

天风证券研报认为，展望下半年的供需形势，我国天然气市场或仍将维持紧平衡状态。在供给端，LNG进口或延续上半年的低迷状态。受到俄罗斯减少对欧天然气供应量以及东北亚补库需求提升的影响，今年冬季国际天然气价格或将持续高位运行。在需求端，在保供调峰及供暖需求的带动下，预计下半年整体需求量将与上半年持平或略好于上半年。

重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。重点推荐标的新天然气(603393)(603393.SH)，建议关注蓝焰控股(000968)(000968.SZ)、首华燃气(300483.SZ)；此外，长期重点推荐天然气一体化标的新奥股份(600803)(600803.SH)。

相关概念股：

湖北能源(000883.SZ)：公司加快天然气发电项目建设,与辽宁营口、浙江舟山、鄂州航空都市区等多地政府签订框架合作协议；积极推进荆州煤储基地二期，煤港电厂等重大项目前期工作。坚持自建与收购并举，全力抢占湖北省内新能源资源，新能源业务继续保持高速发展态势。

首华燃气(300483.SZ)：公司控股公司中海沃邦拥有天然气储量丰富的合作区块，通过与中油煤合作，获得石楼西区块天然气的勘探、开发和生产经营权。中海沃邦在合同范围内所获得的天然气，由中海沃邦与中石油煤层气公司一起销售，天然气通过管网系统输送到山西省内沿线各城市或大型直供用户处，或上载“西气东输”国家级干线，进而输送到其他地区终端用户。

海默科技(300084.SZ)：国内测录井龙头，主要产品有多相计量产品、压裂泵液力端、油气增产工程专用仪器；首家海外投资非常规油气资源的民营上市公司,在美拥有 Niobrara联合开发油气区块和Permian盆地自主开发油气区块权益。

新奥股份(600803.SH)：公司已与全球超过50个油气公司形成合作伙伴关系，同时，公司在国内拥有山西沁水LNG液化工厂及重庆龙冉LNG液化工厂资源，两个工厂合计产能为30万吨/年。2022年上半年公司新签国际 LNG 资源480万吨，累计长约量714万吨，长约挂钩多种价格指数，锁定气源成本。