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证券时报记者 胡华雄

近段时期以来，ST类股票连续上涨，与A股市场的整体低迷形成鲜明对比。

作为A股市场已经被贴上“风险”标签的群体，当前ST类股票显露的“繁华”景象，我们应该欢呼雀跃？甚至对其中一些违法违规行为也放任自流，听之任之？还是应一竿子管死、杜绝一切炒作？显然上述这些都不是理性的态度，也不是合法的作为。

一方面，应当认识到，ST类股票的涨跌是众多市场参与者买卖交投的结果，本身是一种正常的市场现象，涨跌都是对市场各种因素的综合反馈。一段时期内，ST类股票的大幅上涨或大幅下跌，都有其特定的历史背景和市场环境。

对于很多ST类公司而言，从企业价值来讲，并非一文不值。因一些因素被贴上“风险”标签的ST类公司，如果上述风险因素消除，是可以恢复成正常公司的。如果贸然认为，是ST类公司股价就应该跌跌不休，其实并不符合价值投资准则，也违背市场规律。另外，将所有ST类公司打入“冷宫”，一竿子打翻一船人，也犯了以偏概全的错误。

另一方面，如今ST类股票行情火热，让不少投资者不自觉联想到历史上曾出现ST类股票频频被爆炒的“繁荣”景象。回顾历史上的一些年份，ST类股票凭借身上的壳资源价值，单凭讲故事就能让其股价一飞冲天。不过，如今时移事迁，伴随着注册制的推进，上市相对变得容易一些，壳资源价值大幅贬值，以往大量ST类股票“乌鸡变凤凰”的现象或也将进一步远去，投资者今后或需进一步适应这种潜移默化的变化。

最后，需要指出的是，不管是对于ST类公司股票，还是对于未被实施风险警示的公司股票，需要重点关注的仍是违法违规行为，包括内幕交易和市场操纵等，这也是资本市场法制化和市场化的应有之义。