大行评级 | 花旗:下调中国中免目标价至243港元 首季毛利复苏低于预期

2023-04-28 14:01:57 来源:格隆汇


(资料图)

格隆汇4月28日丨花旗发研报指,中国中免(1880.HK)今年首季收入同比增长24%,基本符合预期,然而由于毛利率复苏较慢,首季表现低于预期,拖累净利润同比下跌10%。该行指出,虽然期内折扣幅度收窄及线下销售渠道有所反弹,令毛利率从去年第四季的19.1%回升至今年首季的26.3%,但同比比较仍减少4.8个百分点。花旗预计随着促销活动进一步减少、时尚品类产品组合增加及机场免税店销售表现反弹,今年第二季集团利润率可能会出现更大的实质性改善,同时收入增长将持续,将即将来临的五一劳动节假期视为下一个催化剂,同时看好潜在有利的市区免税政策,维持“买入”评级,目标价由262港元降至243港元。该股现报169.9港元,总市值3515亿港元。

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