文｜翠鸟资本

(资料图)

快狗打车（2246.HK）正经受着显著的业绩压力。

2022年6月，快狗打车登陆港股市场，但仅仅过了半年就要面对风光不再的窘境。

快狗打车最新披露的业绩盈利警告显示，预计2022年实现收入约6.96-7.96亿元，而2021年的收入则约为6.61亿元；公司权益持有人应占亏损约11.69-13.26亿元，同比扩大约33.9%-51.9%。

公告发布后，公司股价创下上市以来新低。

基本面 “未变脸”

快狗打车2022年6月登陆港交所时，就备受争议。

当时招股书就暗示了业绩基本面的不确定性，比如2022年受疫情影响，公司来自若干区域性疫情爆发城市的交易总额大幅下降等。

2021年，快狗打车曾经录得8.73亿元的净亏损，在基数很低的情况下，2022年的业绩预告依然不理想。

最新预警公告披露了两点亏损增加的原因：

以股份为基础的酬金费用主要因公司于2021年8月18日采纳的股份激励计划项下，授出的购股权归属而增加约人民币6.24亿元；

公司于2022年在香港联交所主板上市有关的上市开支增加约人民币1190万元。

结合快狗打车公司IPO之前的业绩表现：公司2018年、2019年、2020年、2021年经营亏损分别达到9亿元、4亿、1.86亿、3.14亿；经营亏损率分别达到198.7%、73.1%、35%、47.5%。

换言之，快狗打车并不存在业绩变脸的情况，因为业绩一直不佳。

人事动荡

快狗打车IPO后不久，董事会就出现了人事变动，这在新股公司中并不多见。

2022年9月，该公司公告披露：，由于需要处理其他事务，帅勇已自2022年9月9日起辞任非执行董事。

两个月后，快狗打车再次公告称：由于需要处理其他事务，叶伟先生自2022年11月15日起辞任非执行董事。

虽然上述两位非执行董事与董事会并无意见不合，但公告中的“其他事务”缘由依然是很模糊的表达。

尴尬的股价

快狗打车于2022年6月24日在港交所上市，发行价格为21.5港元/股。

然而，股价一直持续下跌，现如今低于3港元/股的水平，不仅进入低价股阵营，而且基本面不好转的话，将有进入仙股的风险。

再来看成交量。以3月9日为例，单日成交量仅有150万，成交额不及500万。

最为重要的是：恒生指数去年11月以来经历了大幅度的反弹，但快狗打车却完全是脱离于市场的表现。

以过去三个月、过去一个月为例，相对恒生指数的跌幅分别为46个点和15个点。

试想一下：如果重仓快狗打车的投资者，投资收益远不及持有一只恒生指数ETF，港股投资体验能好吗？

横向对比同行业财务数据，快狗打车在净利润水平、市销率、净资产收益率等维度，均在行业中位居尾部，如下图所示：

上市续命能否实现

如今一家业绩不佳的企业IPO，变成了家常便饭，美其名曰是吸引长线资金，帮助这家公司进入所谓的成长路径，这种公司往往也会被披上成长股的外衣。

但成长股不能迟迟不成长，长不大，必须要兑现业绩。

快狗打车上市之后，股价喋喋不休，股东阿里巴巴集团在去年9月披露了减持股份的细节，一度让市场哗然。

复盘快狗打车的上市历程，我们看到的是公司股价不断下滑，股东减持等关键细节，中小投资者成了接盘侠。

2022年业绩不佳可以说是受疫情影响，2023年业绩如果再不佳，再用这个理由的话，投资者肯定不答应。

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