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清一色财经5月31日讯（编辑 张伟）近日，传言区县级城投平台融资政策变动引起市场高度关注，交易所及时公开辟谣澄清，城投发债审核政策总体稳定，没有发生变动。清一色财经梳理了近期城投债批文端的情况。据民生证券，截至5月21日，2023年至今区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大。同时，从交易所反馈“终止”的项目情况来看，5月区县级城投项目终止情况较4月有所增加。业内人士称，交易所审核属正常状态。

企业预警通数据显示，交易所反馈有更新的公司债中，整体看，5月项目“终止”规模216.50亿元，较4月整体208.17亿规模略有上升。5月“终止”状态城投主体且实控人为区县级单位的有项目共9只，规模119亿元。而4月相同口径下有3只项目，规模68亿元。

其中以小公募发行的公司债5月有71只，合计规模约4,654.90亿元，项目状态为“终止”的有5只，合计规模93亿元。环比来看，较4月相同筛选条件下1只35.77亿公司债规模略有上升。

从发行人是否城投的角度来看，5月71只小公募中涉及68家主体，其中城投公司有30家。30家城投主体中AAA主体14家，AA+主体13家，AA级主体2家，AA-主体1家。 而5只终止状态的债项所对应的主体评级为1家AAA，4家AA+。按照实控人所属层级来看，5家城投主体中有1家省级平台，4家区县级平台。

交易所反馈更新的以私募方式发行的公司债中，5月共216只，规模3,741.26亿元，项目状态为“终止”的公司债有11只，规模123.50亿元，环比来看，较4月终止规模10只，172.40亿元环比略有下降。

从发行人是否城投的角度来看，上述216只公司债涉及206家主体，其中包含148家。从主体评级来看，148家主体中包含AAA主体8家，AA+主体60家，AA级主体74家，1家AA-主体，5家主体无主体评级。状态为“终止”的11只公司债中，涉及9家城投公司，其中AAA主体1家，AA+主体两家，AA级主体5家。值得一提的是，终止项目的主体中有一家此前未发行过债券，暂无主体评级。按实控人层级来看，9家城投平台中，无省级平台，3家地级市平台，区县级平台5家。

民生证券数据显示，截至5月21日，2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为223亿元，其次是国家级园区平台（212亿元），地级市平台（110亿元），直辖市区平台（40亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为9%，其次为直辖市区（7%），区县级（4%）。

近日，市场上有传言称，针对地方融资平台公司，沪深交易所进行了窗口指导，主要内容包括“一般公共预算收入低于50亿的区县只能借新还旧，不管是否首发，地市低于50亿也一样”。随后，中证报和清一色财经辟谣，上述传言为假消息。目前交易所城投发债审核政策总体稳定，没有发生变动。

中泰证券数据显示，截至2023年5月30日，市场上有1641家区县级城投有存续债，债券余额为58818.51亿元，占比38.43%，涉及742个区/县。742个区/县中，555个区/县一般公共预算收入小于50亿元，存续债余额为20213.94亿元，占所有区县级城投债比重为34.37%。