来源：中国房地产报大湾区

利好消息仍在不断释放，房地产前景愈加明朗。

11月28日傍晚，金融“第三支箭”最终发布，“三箭齐发”下，意味着捆绑了房企连续27个月的“三道红线”基本不再，地产圈顿时掀起巨大浪潮。随即，A股地产板块的应声上涨也成为政策对市场信心提振的最直观反应。

(资料图)

从“救项目”到“救房企”，可见的纾困逻辑不断清晰，动作也愈发铿锵有力，为房地产行业的复苏与稳健发展注入强大信心。

01

穿越轮回，金融端再成突破口

我国楼市是政策市，回顾这一轮周期，政策层面金融端的收紧是地产行业脚步放缓的一大主因，典型便是2020年由央行、银保监会联合颁出的“三道红线”政策，叠加后续各城因城施策的调控收紧，基于房住不炒之下的行业猛进热度被有效抑制。

一直到去年10月，哈尔滨率先打响了稳楼市第一枪，调控的方向开始转向。

随后是各城的跟进与从房贷利率、税费到住房补贴等政策的调整，但体现于地产项目销售，依旧徘徊于低谷。

即便是作为楼市风向标的深圳，市场也遇冷明显，项目打折去化现象不断上演。

聚焦销售层面的楼市松绑与大力度的纾困基金挽救“项目”，并未能给市场带去过多信心，同时随着房企大规模陷入流动性危机，烂尾楼不断引出的系列社会问题，还在进一步消耗着市场信心，对政策的深入调整也提出现实要求。

于是，过去曾发挥巨大抑制效果的金融端再一次成为突破口。

02

“三箭齐发”供应端联合需求端发挥合力

基于前期销售端的提振基础，这一次的调控动作重心也瞄准了供应端的企业，并从最为关键的信贷、债券、股权三个融资主渠道上大力度给予支持，淡化“三道红线”，最终实现与销售端的提振动形成合力，共塑新一轮良好生态。

其中“第一支箭”信贷即11月11日央行、银保监会发布的金融“16条”政策。目前各大银行已纷纷积极与房企签约授信协议，六大国有银行以及兴业、中信、恒丰、浙商等股份制银行等已给予二十多家优质房企超2万亿元的意向性授信额度，用于支持房企正常经营。

“第二支箭”债券即11月8日交易商协会官宣的将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，且后续可视情况进一步扩容。

相关政策支持并非仅停留于口头之上，其中从“第二支箭”发布到受理龙湖200亿元储架式注册发行，仅用了3天时间。刚刚过去的11月29日，龙湖集团20亿元中期票据完成簿记，也宣告了“第二支箭”首单的成功发行。截至目前，包括万科、金地、美的等在内的房企储架式注册发债规模，已超过千亿元。

效果明显，暖风不断。

当发债、授信的落地额度越来越高，11月28日，证监会射出的重启房企股权融资“第三支箭”，无疑还在将提振效果拉升至新高度。

相比于信贷和债券新政，“第三支箭”的股权融资可以实现既给房企输血，同时又不会直接增加房企的负债规模。对于优质房企而言，将收获更多的收购机会，未来的征途也将更加开阔，利于行业出清；而对于已在“扑腾”的房企，也有望迎来新的曙光，最终实现行业良性发展。

由于对行业带来的影响明显，股权融资本身在此之前已挥别市场长达12年之久，如今重新搬出，足以见得中央帮扶力度之大，可以说或直接为这一轮大周期画下了拐点。

不过值得注意的是，一揽子的重大利好，并不是完全的大水漫灌，而是有力度、有针对性的金融举措，依旧坚守着“房住不炒”基本底线。

如在文件中，证监会便明确对房企的股权融资进行了一定限制，提到上市募集的资金，可以用来购买涉房资产，用以补充流动资金，偿还债务等，但不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。

换句话说，政策更多是为眼下的地产行业兜底，帮助房企度过当下的流动性困境，过去高杠杆、高周转、高负债的盲目扩张时代，已然不会再次上演。

03

地产仍是支柱，事关万千民生

至此，政策面的最强托底组合已悉数尽出。

但无论是从“救项目”到“救企业”，还是从“消费端”到“供应端”，最终的目的都是为了营造更好的市场环境。当房企的融资畅通，保交楼稳步推进，信心自然也将随之传导至消费市场，形成良性循环，最终实现房地产市场回归平稳健康运转。

其实作为市场化的周期性产物，地产本身不可避免会有波动，而除了市场的自我调节外，每一次政策的宏观把控也都在积极引导并积累经验。毕竟，当前乃至未来很长时间内，房地产的国民经济支柱地位都不会动摇。

它肩负的不仅是要解决人民美好安居的需求，同时也是促进经济发展的关键力量。或正如某业内人士所言：可以不依赖房地产，但是不能没有房地产。

房地产对其他行业的带动 图片来源：泽平宏观

如今政策拐点已至，行业洗牌出清步入尾声，当各层面的利好密集铺展开来，参考过往周期规律，市场拐点出现或将紧随其后，楼市回归正常水平也不过是时间问题。

在这个过程中，以深圳为首的一线城市也将大概率扛起回暖的大旗。

仅近期来看，受密集的利好信号刺激，部分有需求的买家已在抄底入市，个别优质项目陆续提交出不错去化成绩单，为市场注入信心；此外，根据深圳贝壳的近期周报数据显示，二手房市场的新增客源与带看量也开始呈现上升趋势，同时二手房成交价格的下跌幅度也开始收窄，基本已到临界点。

所以当本轮从上至下事关金融端的利好密集释放，作为大量房企布局重点的深圳，房地产回归常态值得期待。

不过值得注意的是，回归常态与稳定是最终趋势，但“暴涨”时代已然一去不复返。