来源：茶话古今

过去大家都在说房地产是货币的蓄水池，现在经过各路经济大V的科普以后，大家都在讲房地产是货币的印钞机。

从货币发行原理上讲，房地产确实是货币的印钞机，而不是货币的蓄水池，因为你买房就必须从银行贷款出来，这些新增贷款会通过购房款流入到社会中去。

(相关资料图)

比如你贷款100万，这100万由银行转给开发商，开发商又把钱拿去买土地，买建材，雇人建房子，最终流入到社会的方方面面中去。

所以，房价越涨，买房的人越多，社会上流通的钱就会越多，这就是房地产印钞机功能的逻辑。

然而还有一个问题，为什么通过房地产创造出来的货币那么多，却没有引起大通胀？

这是一个有趣的问题， 因为房价持续上涨，大部分人赚了钱又会买成房子，结果通过房地产创造出来的新增信贷资金又重新回流到了房地产领域，进一步刺激房价上涨，形成了一个闭环，而不是流入到制造业中去，也不是流入到资本市场或者商品市场中去，自然就不会引起通胀。

相反的，由于房地产赚钱效应太强，形成了虹吸效应，还在不断的吸纳制造业和资本市场的存量资金，导致社会上大量资金不断在房地产里面流转，房价形成了一个向上的自我加强效应，这就是前十几年来房价涨势这么猛的原因。

而其他领域在不断失血，导致制造业不断外流，资本市场持续走熊，消费市场自然也就起不来。

从这个角度看来，房地产的确起到了货币蓄水池的功能，甚至不只是蓄水池，是吸收货币的黑洞。

另一方面，很多人没有留意到的情况，房地产其实并不是唯一的印钞机，实际上真正掌握货币总闸门的是央行。

比如从去年下半年以来， 楼市成交量迅速冷冻，通过房贷流出来的新增信贷资金大幅减少，但M2数据还在加速上升。

M2数据：

按理说，房地产这台印钞机熄火了，货币供应量应该下滑才对，事实并不是这样。

很明显，央行是可以主动向市场上投放货币的，并且投放的速度还在加快。

而新增货币不再大量流入房地产，也就是题目所讲，当房地产失去蓄水池作用以后，会不会引起大通胀？

这事情还很复杂，就算增量资金不再大规模流入房地产，想要引起大通胀还需要居民手里有钱，也就是说，增量货币必须先流入到居民手里，居民有钱消费，才有可能引起通胀。

如果增量资金并不是流入到居民手里，而是去到其他领域，比如像现在一样滞留在银行系统空转，有钱人都不愿意去搞投资，也不愿意干实业，那么发再多的钱也不会引起通胀，这种情况就叫做流动性陷阱。

目前整个社会就有陷入流动性陷阱的危险，你们看M2总量这么高，社会上闲置的资金其实非常多，但有钱人都不买房，也不炒股，也不创业，就想躺着吃利息，穷人想消费却没有钱可以消费。

近期央行不断降低存款利率和贷款利率，目的就是想要刺激这些资金出去买房，投资，创业，消费，只有资金流动起来，经济才能够活起来。

最终还是回到最核心的问题，这些增量资金必须流入到居民手里，否则不管怎么刺激都是没有用的。

相反的，如果还想让居民手里那点存款都变成房子，那么未来消费能力只会更差，经济更加起不来。

想要经济好起来，只需要做到以下两点：

1、不要再刺激房价，让楼市逐渐回归合理，同时把保交楼作为底线，防止出现系统性风险。

2、增加居民收入，降低居民负担。

楼市逐渐下行，居民购房或者租房压力下降，收入提高，消费能力就会逐渐提升。

居民消费能力提升，企业租金成本下降，盈利能力就会提升，上市公司业绩好转，资本市场也会好转，股市真正走牛，经济也会重新走上坡路，这才是一条良性发展的路子。