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汇丰银行认为，欧洲企业财报季开局疲软，但并未使股票投资者望而却步。

以Edward Stanford为首的策略师团队指出，那些业绩未达到预期的公司在公布财报的当天股价表现优于大盘，表明市场早已对坏消息定价。不过，由于目前只有三分之一的公司公布了季报，业绩未达到预期的公司数量超过了预期，因此现在对于整体情况做出明确的结论还为时过早。

分析师指出，发布盈利预警的化工行业公司极多，但随着每一次业绩的发布，股价反应逐渐在减弱。Croda International (COIHY.US) 发布预警当天股价大幅下跌，而Clariant AG、巴斯夫(BASFY.US)和Wacker Chemie等公司发布预警后股价上涨。

此外，汇丰指出，无论公司是否达到盈利预期，迄今为止，股价涨幅最大的公司集中在房地产和科技行业。但今年，这两个行业的表现截然不同，科技行业是最大的赢家，而房地产则是表现较差的行业。

总体而言，汇丰分析师团队对此持悲观态度。目前业绩超过预期的公司占比49%，远低于长期平均水平55%，这也是自2020年第一季度以来的最差水平。2023年的盈利势头一直摇摇欲坠，“上调业绩指引的公司数占比近期急剧下降，现在的比例为50%，意味着上调和下调的比例持平”。在利润率方面，基础材料和能源公司的业绩最令人失望。自去年第二季度以来，这两个行业都受到了大宗商品价格大幅下跌的影响。

迄今为止，企业的利润增长率为7.7%，而市场普遍预测二季度会下降11.4%。这暗示着可能还有更多的令人失望的业绩。