随着上市公司2022年年报披露收官,A股上市公司2022年的各项财务指标也浮出水面。净资产收益率(ROE)作为衡量上市公司经营情况的重要指标,受到投资者重点关注。
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《证券日报》记者注意到,有165家公司连续三年净资产收益率均超20%,这些公司主要集中在医药生物、机械设备、食品饮料、电子等四大高景气行业。
425家公司去年净资产收益率超20%
曾经有人问巴菲特,如果只能用一种指标去投资,会选哪一个财务指标,巴菲特选择净资产收益率(ROE),具体则是选择净资产收益率大于20%的公司。
同花顺iFinD数据显示,截至5月5日收盘,A股共有5160家上市公司发布了2022年年报,按照加权平均净资产收益率的统计口径,净资产收益率为正的公司达4102家,占比近八成。而上述4102家公司中,有425家公司的净资产收益率超20%,1317家公司的净资产收益率介于10%至20%之间,2360家公司的净资产收益率低于10%。
公司盈利的持续性和稳定性也是值得关注的。从近三年的净资产收益率数据来看,有165家公司连续三年净资产收益率均超20%,其中包括博信股份、明德生物、安旭生物、达安基因、硕世生物、吉林碳谷等6家公司连续三年净资产收益率均超50%。
黑崎资本研究员曾盛在接受《证券日报》记者采访时表示,连续三年净资产收益率超过20%的公司通常意味着公司的经营管理非常出色,且具有非常强的盈利能力和财务稳定定性。同时,这些公司拥有良好的品牌认知度和市场地位,且有能力不断创新和开拓业务领域。因此,这些公司的未来发展潜力大。它们可以继续保持高水平的盈利能力,吸引更多的投资人和合作伙伴,不断拓大市场份额和业务范围。
值得关注的是,部分近三年净资产收益率均超20%的公司在今年第一季度也取得了较好的业绩。数据显示,上述165家公司中有88家公司今年一季度实现了归母净利润同比增长,占比超五成。
接受《证券日报》记者采访的排排网财富研究部副总监刘有华表示,净资产收益率除了是衡量盈利能力的重要指标,也是衡量股东资金使用效率的重要财务指标,数值越高表明公司盈利能力越强,给股东带来的投资收益也越高,因此连续三年净资产收益率超20%的公司,说明其经营稳健,持续盈利能力强,而且能给股东创造稳定的投资回报。另外,能够连续三年净资产收益率超20%的公司,往往属于行业中的龙头企业,是行业的领先者和代表者,在行业中具有较高的定价权。
对此,萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示,近三年收益率超过20%的上市公司里也包含了不少传统行业,对于这些上市公司,价值主要体现在稳定的盈利水平上,市盈率不宜过高。对于电子、生物技术、汽车、计算机、通信、国防军工和环保等有成长性的行业,也要考虑企业规模和未来增长的前景,这类上市公司里的中型企业可能仍有保持较高ROE的潜力。巴菲特的投资收益增长最快的时段也是美国经济的强劲增长期,从长期价值投资来说,选择一些成长性好、中等规模、ROE超过20%的标的,在未来10年至30年可能会获得丰厚的收益。
高净资产收益率公司集中在四大行业
从申万一级行业来看,上述165家公司涉及31个申万行业中的24个行业类别,主要集中在医药生物(28家)、机械设备(24家)、食品饮料(13家)、电子(13家)等四大行业。
“医药生物、机械设备、食品饮料、电子等行业公司的净资产收益率较高,说明这些行业投资回报率较好,为股东创造收益的能力较强,这也是和实际的经济转型相关。投资者对于近三年ROE超过20%的公司可以重点关注其投资机会。不过也要观察这些公司高ROE的持续性,不能只看短期表现。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者。
值得一提的是,部分高净资产收益率公司今年一季度也获得以QFII为代表的长线外资的青睐。同花顺iFinD数据显示,截至今年一季度末,有21家公司前十大流通股股东中出现QFII的身影,合计持股数为62035.54万股,隆基绿能、美的集团、万华化学、伟星新材、恒立液压等个股获QFII持仓股数均超1000万股。
市场表现来看,今年以来,截至5月5日收盘,上述165只个股中,有63只个股期间实现上涨,此外,还有34只个股期间累计涨幅跑赢同期上证指数(上涨7.94%)。其中,曙光数创、四川黄金、鼎智科技、康普化学、三七互娱等5只个股期间累计涨幅均超80%,表现强势。
对于上述高净资产收益率的公司的投资机会,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为,市场投资是波动的,净资产收益率只是一方面。对于净资产收益率较高的公司,尤其是各行业的龙头公司,要给予比较高的关注度,重点在中长期投资价值上。而对于一些有望成为独角兽的企业更需要重视,要认真客观分析这些行业的护城河和预期差,注意投资的波动性。
具体到高净资产收益率的行业方面,对于医药生物行业,上海证券表示,医药生物行业仍是朝阳行业,整体处于加速转型期,国家政策鼓励加大创新。具体来看,创新药领域,国产创新药进入商业化放量阶段,未来可期。化学制剂领域,2022年多重因素影响,机遇与挑战并存。中药领域,利好政策驱动企业高质量发展,重视研发投入。CXO领域,未来发展空间巨大,高效率的服务或将成为制胜关键。原料药领域,压制因素逐步消散,CDMO业务弹性较大。
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