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光大证券发表研报称，CPI环比降幅收窄且超出季节性，结构上呈现“食品价格环比降幅收窄，能源价格下降明显，服务价格有所回升，核心CPI同比改善”等特点。3月CPI同比上涨0.7%，增速比2月下降0.3个百分点；环比为-0.3%（前值为-0.5%），同比增速下降，而环比降幅则在收窄。从季节性因素来看，2023年3月环比-0.3%的增速，比2020-2022年三年同期均值要高0.3个百分点，说明CPI环比改善不少。从结构来看，3月CPI呈现“食品价格环比降幅收窄，能源价格下降明显，服务价格有所回升，核心CPI同比增速回升”等特点。 PPI同比降幅扩大，环比持平。3月PPI同比下降2.5%（2月为-1.4%），降幅稍有拉大；环比为0%（2月也为0%），不再下降。整体来看，目前PPI处在探底进程，3月同比下降主要是去年同期基数偏高所致。从环比看，PPI继续持平。从结构来看，3月生产资料价格环比增速由2月上涨0.1%转为持平，生活资料价格环比增速由2月下降0.3%转为持平。